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國企混改新時代

2019-04-09 16:25:00 來源: 作者:

書名:國企混改新時代

作者:蘭有金

出版社:中信出版社

書號:978-7-5086-9703-1

出版時間:2019年3

定價:88.00元

  編輯推薦: 

  1.國企混改成為近年來資產市場熱點話題。隨著混改深入推進,資本市場將迎來新一輪投資機會。 

  2.作者從機構投資的角度,為混改實踐者提出了混改具體方法。 

  3.梳理了國有企業改革歷程,分析了混改各階段相關政策,具體提出國企混改如何“混”和如何“改”兩個重要問題,并討論了與資本市場密切相關的混改與債轉股和降杠桿的關系,建設性提出了新時代國企混改的“6+1”績效評價模型。 

  內容簡介: 

  中國經濟正在走向高質量創新的發展階段。在這個爬坡上坎的關鍵期,混合所有制改革,正是推進國有資產資本化和深化國有企業改革的一個重要突破口。同時,國企混改日漸成為資本市場重要題材,隨著混改深入推進,資本市場將迎來新一輪投資機會。 

  《國企混改新時代》一書通過對國有企業改革歷程的梳理、混合所有制經濟的特點和價值的分析,提出了新時代國企混改的難點與方向,尤其闡述了新時代國企混改如何“混”和如何“改”的兩個重要命題。 

  作者蘭有金以其多年的從業經驗輔以實踐案例,提出了現階段國企混改的實際措施。在現階段防范化解重大風險的背景下討論了國企混改與債轉股和降杠桿的關系,并總結了國有企業的績效評價指標,推出了新時代國企混改的“6+1”績效評價模型。 

  《國企混改新時代》一書也為機構投資者提供了新的投資方向建議。 

  作者簡介: 

  蘭有金 

  信熹資本(Sincere Capital)創始管理合伙人,上海北外灘金融研究院(NBFI)執行院長。 

  20年直接投資經歷,在物聯網、生命科技等科技創新和硬科技制造領域具有豐富投資經驗,尤其在對國有企業的改革和投資、以并購推動企業轉型升級方面,不僅有系統的理論研究,還主導過若干成功的投資案例。 

    

  精彩書摘: 

  近來年來國企在綠色發展、就業保障等方面做出了較大貢獻,但也存在公司治理形式化、被動降杠桿、不重視長期研發創新投入、對國家高質量發展的貢獻和引導作用不強、效用與所占據的資源不匹配等問題: 

  1、公司治理。 

  國企混改后首先遇到的問題是公司治理的“膠著”狀態。在中國經濟從計劃經濟向社會主義市場經濟轉型過程中,國有企業的公司治理基本模式是從政府控制型逐步向市場效率型轉變。之前,國有企業是政府調節經濟的拐杖、工具和抓手,政府直接管理、經營國企;目前,雖然法律意義上的公司治理已經實現,但在人事任免、重要事項決策等方面還是較多受到各級政府的直接指揮和影響,其行為機制也就出現既追求行政目標又追求經濟目標,沒有真正向“管資本”轉變,還是在具體“管企業”。 

  由于具體“管企業”,而不是通過股東會和董事會“管資本”,就使導致已混改的國有控股企業在召開董事會、股東會后,還依然要向上級單位逐層上報、逐級審批,出現了決策兩張皮的現象。這一方面導致決策效率低下,影響了非國有資本參與國企混改的信心;另一方面,在經營過程中出現具體問題時,不能客觀分辨是行政原因還是市場原因,卻總是容易“往左走”,歸咎于市場因素,從而更加傾向于加強行政審批和控制;第三,層層上報審批的決策模式,與《公司法》賦予股東會和董事會的公司治理權利相沖突,最后慢慢影響到董事會和股東大會的權威性,不僅獨立董事的獨立性成問題,董事會本身就不獨立。 

  混改后的國企,要科學合理劃分黨委會、董事會、股東會、經營班子的職權,尤其是要保持董事會和股東會的決策獨立性,這是保證企業可持續良性發展的前提,可以稱之為“二次混改”。 

  2、高管人員的激勵與約束。 

  在傳統的國企管理模式下,經營者不僅是“市場經濟人員”,同時也類似于“行政公務人員”,這個雙重身份會扭曲激勵約束機制,容易滋生其利用兩者沖突而發生“好處撈兩份、空子鉆兩個”等問題。為解決這類問題,比較容易采取的依然是行政性做法,比如高管限薪、工資總額管理,以及嚴格的監察審計巡視等。國企經營者在市場上會產生“隱性行政級別”的優越感,但面對限薪和嚴格監察審計時又會認為被“行政控制”影響了參與市場競爭的效率。如果強化了國企經營者的行政公務人員地位,就會弱化市場經濟人假設,這樣既達不到激勵效果,其實也缺乏約束效力。 

  這樣的雙軌制并行下去,就會出現不能正確理解黨中央關于“加強黨建”和“從嚴治理”的政策要義,產生不敢作為、不愿作為、不能作為的現象,不敢擔責、不愿擔責的現象。習近平總書記在2018年省部級專題研討班發表重要講話后,中共中央辦公廳印發《關于進一步激勵廣大干部新時代新擔當新作為的意見》,就是要充分發揮好激勵機制和容錯糾錯機制作用,激發干部的干事創業熱情,讓干部想干事、能干事,敢擔當、有作為。但在實際工作中,這一特殊現象還依然普遍,而極少數敢于創新、敢于改革、敢于擔當的國企經營者,承擔著極重的壓力,既要面對市場的激勵競爭而大膽革新,又要小心謹慎地面對傳統行政管理模式的管控。

 

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